Международное агентство повысило кредитный рейтинг SOCAR до уровня BB

Долгосрочный кредитный рейтинг Государственной нефтяной компании Азербайджанской Республики (SOCAR) повышен с уровня BB- до BB, при этом отмечено значительное улучшение в прозрачности финансовой политики и раскрытии информации компанией. Прогноз рейтинга обозначен как "стабильный".

Как сообщает BAKU.WS, такая информация содержится в сообщении Международного рейтингового агентства S&P Global Ratings.

В документе отмечается, что в последние месяцы SOCAR продемонстрировала существенный прогресс в раскрытии информации и коммуникации с рейтинговыми организациями, что положительно повлияло на улучшение показателей деятельности компании.

S&P повысило оценку индивидуального кредитного профиля SOCAR (SACP) с B до BB-, что в свою очередь послужило основанием для пересмотра общего рейтинга компании и рейтинга по её необеспеченным долговым обязательствам.

По мнению агентства, стабильный прогноз отражает ожидания, что SOCAR сохранит управляемый уровень ликвидности, опираясь на значительные денежные резервы, отношение средств от операционной деятельности (FFO) к долгу останется выше 12%, и компания обеспечит стабильные операционные результаты. При этом оценка уровня государственной поддержки компании остается неизменной.

Согласно расчетам S&P Global Ratings, финансовые показатели SOCAR сохранят относительную стабильность в ближайшие годы.

В то же время, согласно прогнозам S&P, денежные потоки от операционной деятельности (FFO) в целом останутся стабильными благодаря снижению налоговой нагрузки и незначительному сокращению процентных расходов. Это позволит SOCAR поддерживать соотношение FFO к долгу в диапазоне 12-15% в базовом сценарии агентства.

S&P отмечает, что данный прогноз учитывает увеличение капитальных затрат (Capex) до примерно 3 миллиардов манатов в год, что отражает потенциальные инвестиции в добывающие проекты, а также сохранение стабильного уровня дивидендных выплат.

Из расчетов агентства следует, что согласно методологии S&P Global Ratings, скорректированный показатель долга SOCAR останется на высоком уровне - примерно 27.5-28 миллиардов манатов, несмотря на умеренно положительный свободный операционный денежный поток (FOCF) в размере около 1 миллиарда манатов.

При этом S&P подчеркивает, что в расчетах используется общий долг (без учета денежных средств), хотя в модель вносятся определенные корректировки. Тем не менее, на конец 2024 года на балансе SOCAR находились значительные денежные средства в размере примерно 14 миллиардов манатов, что поддерживает ликвидность компании, особенно с учетом высокой доли краткосрочных обязательств.

Если учесть объем этих денежных средств, соотношение FFO к долгу немного превышает 20%. S&P надеется на сохранение данного показателя в среднесрочной перспективе.